十一月初二，朱瑾与淮南将领侯瓒率骑兵5000偷渡淮水后，打着汴军旗帜，从北面直奔庞师古的中军。“庞师古，快出来受死！”朱瑾在汴州军的营寨前挑战。听说朱瑾真来了，庞师古点齐兵将，冲出营寨。见朱瑾身后只有数千人马，庞师古气往上冲，喝道：“朱瑾，你太不自量力了。”说完，他挥起流星锤，直取朱瑾。朱瑾本是一员捍将，毫不胆怯，也提枪迎了上去。
正在厮杀当中，忽然，汴州军的营寨里传来大喊声：“不得了啦，洪水冲来！不得了啦，洪水冲来！”听到喊声，庞师古一紧，忙抢个破绽，闪到一旁。一看自己营寨，已经成了一片水国，汴州兵四处乱跑。正在慌乱时候，杨行密率领大军杀到，与朱瑾左右夹击，杀了个痛快。
见形势不妙，庞师古急忙开溜。“哪里逃？”朱瑾看见，大喝一声追了上去。庞师古一慌，马一个趔趄，居然摔到了地上。朱瑾赶上去，提起枪一刺，刺了个透心窝。汴州兵大败，庞师古及其万多将士被斩杀，剩下的也是作鸟兽散。
葛从周在寿州西北也被寿州团练使朱延寿击败，退往濠州(治今安徽凤阳东)据守。听说庞师古兵败身亡，他又立即率部逃离濠州。杨行密与朱瑾、朱延寿乘胜追击，赶到到淠水，见葛从周军正在渡河，立即发起冲击，葛从周军或者被斩杀，说者被溺死，几乎全军覆灭，只有葛从周侥幸逃脱。
“弟兄们，快下马！”汴军遏后都指挥使牛存节急忙命令部众放弃马，徒步与汴州兵格斗，阻止汴州兵的追杀。利用这个机会，汴州各路溃军才勉强渡过淮水，摆脱追击。但渡过河后，士兵一连四天没有吃东西，又恰逢大雪，这样下去，等待他们的不是饿死就是冻死。
听说这个情况，颍州刺使王敬荛命令全城将士，带着柴火、大米，在淮河沿岸架起铁锅，煮粥给这些兵吃。因为有王敬荛的这个义举，数千人汴州兵活着逃回了宿州。庞师古被杀，葛从周一个人逃回来，朱全忠不走也得走了。
杨行密一战定乾坤，得以固守长江、淮河一带，使朱全忠再也不敢轻易率兵侵犯淮南。
“枪杆子里出政权”，李茂贞他们的叛乱给了昭宗这样的启示。从避难的石门回到长安后，他马上筹备建设军队。皇帝办事肯定好办，短短的几个月时间，除左右神策军外，他又设置安圣军、捧宸军、保宁军、宣化军等军队，挑选增补几万人马，命令各王统领。
凤翔的李茂贞马上作出回......
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